NVIDIA电话：“将布莱克威尔到中国市场的机会”是正确的，预计今年的毛利率仍将达到70％ 最新的财务报告表明，NVIDIA的第二季度收入保持了两位数的增长，而新一代Blackwell Chips的收入增加了17％的月份，首席执行官Huang Renxun认为是“强大需求”的标志。但是，该公司基本业务数据的收入继续降低，部分原因是H20芯片收入的减少，本季度没有出售H20。在下一个收入呼吁中，首席执行官Hwang Hung强调，“未来的未来机会仍然是巨大的”。在接下来的几年中，我们肯定会在这十年结束时看到非常快速，重要的增长机会。在中国的销售问题中，执行副总理兼首席财务官科莱特·克雷斯（Colette Kress）表示，如果解决地缘政治问题，H20 Chip SA预计中国的LES将在第三季度达到2-5亿美元，而“一些”中国客户在过去几周内获得了许可证。中国今年有500亿美元的商机，一年一年的增长率为50％的黄伦Xun表示，美国今年可能会带来500亿美元。如果我们可以通过竞争性产品来满足这个市场，那么人们认为今年将为500亿美元，预计该市场将每年增长50％，例如在世界其他地区发展AI市场。他说，中国是一个庞大的市场，NVIDIA与美国政府讨论了对中国市场做出回应的重要性，并说“将Blackwell带到中国市场”的机会是正确的，并且将继续尝试将Blackwell-Arctection GPU出售给中国。花费3-4万亿美元的AI资本的希望“相当合理”。 Huang Renxun指出，到本十年末，AI基础设施的支出将达到$ 3 tRillion至4万亿美元，其项目规模和范围将为Nvidia带来重大长期增长的机会。他说，在两年内已重复到6000亿美元，云服务提供商正在建立AI基础设施，希望“ 3万亿美元至4万亿美元”在未来五年内相对合理。克雷斯（Kress）指出的是，推动这项投资的因素继续进行 - 统一，主权人工智能的全球构建，采用企业AI以及物理AI和机器人技术的出现。基于Blackwell，每个代币都可以达到10倍ROI。克雷斯说，布莱克韦尔已经建立了基准，这是执行AI识别的新标准。随着推理和代理AI在各个行业的普及，AI推理市场正在迅速扩大。 Blackwell的机架级NVLINK和CUDA全栈建筑通过重新识别经济理解来解决此问题。克雷斯说，将新的NVFP4 4位准确度与GB300平台上的NVLink72进行了比较。每个代币的每个能源效率都高出50倍，使公司可以以前所未有的规模赚钱。例如，在GB200的基础设施上进行了300万美元的投资，可以产生3000万美元的代币收入，回报10倍。克雷斯表示，毛利率仍然希望达到70％的中期水平，预计到今年年底，非格拉斯毛利润率将达到70％的中段水平。该公司正在为未来的主要增长机会加速其业务投资。 Huang Renxun说：“在许多方面，您购买的越多，您的成长就越多。”我们的产品非常昂贵，客户也可以获得巨大的收入利润 - 因此，Nvidia Architecture的增长和毛利机会绝对是最好的。克雷斯在一次会议上说，与AI相关的收入与AI C相关的收入自去年以来，今年的OL将达到200亿美元。克雷斯（Kress）介绍了Soberan AI正在上升，国家使用当地基础设施，数据和才能来生成主权AI，为NVIDIA带来主要机会。例如，欧盟计划投资200亿欧元生产20个AI工厂，其中包括5家超级工厂，法国，德国，意大利和西班牙，并增加AI计算的基础设施十次。以下是《苹果财务报告》（AI辅助翻译AI工具的翻译）中的文本电话的记录：NVIDIA的NVIDIA财务报告第二季度的第二季度报告：2025年8月27日，2025年8月27日，公司名称：NVIDIA会议主持人：好下午。我是莎拉（Sarah），今天将担任您会议的主持人。今天，我接受了NVIDIA 2026财年财务业绩第二季度的一切。所有线路都设定为静音以防止背景噪音。完成演讲者的演讲后，举行了问答会议。 （主机说明）。谢谢。 Toshiya King，您可以开始会议。与投资者Toshiya King的联系部：谢谢。下午好，每个人都欢迎来到2026年Q2电话的NVIDIA财政年度。我今天与我在一起的NVIDIA管理团队是：总裁兼首席执行官Jensen Huang；执行副总裁兼首席财务官Colette Kress。我想提醒所有人，我们的电话会议已在NVIDIA投资者关系网站上现场直播。直播，直到会议讨论我们在2026财年第三季度的财务业绩之前。执行副总裁兼首席财务官Colette Kress：谢谢Toshiya。我们在继续应对剧烈的外部外观的同时，我们提供了另一个创纪录的季度。总收入为467亿美元，超出了我们的预期，我们在所有市场平台上都在每月增长。数据中心的收入同比增长56％。尽管H20收入减少了40亿美元，但数据中心的收入仍然通过每月的增长来实现。 NVIDIA BLACKWELL平台达到了创纪录的水平，高达1个月的7％。我们在第二季度开始制造和运输GB300。我们针对云服务提供商，新兴云，企业和最高客户的全面AI解决方案都为我们的增长做出了贡献。我们正处于一场工业革命的开始，该革命将改变每个行业。我们希望，到本十年末，AI基础设施的花费高达3万亿美元，至4万亿美元。这些结构的规模和范围为NVIDIA提供了重要的长期增长机会。 GB200 NVL系统被广泛采用，并部署到云服务提供商和消费者互联网公司。灯塔模型建筑商（包括OpenAI，Meta和Mistral）使用数据中心尺度上的GB200 NVL72来训练下一个代数模型并提供推理模型的服务模型。 t他的新布莱克威尔超级平台也有强大的演讲，构成了十亿美元的收入。在与GB200共享GB300架构，软件和物理足迹的同时，对于主要的云服务提供商而言，转移到GB300是无缝的，使它们可以轻松开发和部署GB300机架。转移到新的GB300机架架构是无缝的。 7月下旬的工厂建设和早期的Agosto已成功转换为支持提高GB300的生产能力。今天，整个生产正在开发。当前的生产速度在整个负载中都回报，每周大约有1,000个架子。预计该输出将加快第三季度额外容量的发射。我们希望该市场在下半年可以广泛使用，Coreweave准备将第三代GB300的机会推向市场。与H相比，他们看到识别性能的10倍提高100在识别模型中。与以前的料斗一代相比，GB300和VL72 AI工厂承诺在每个WAT中的能源效率提高10倍，这将转化为收入增长，因为数据中心仅限于权力。鲁宾平台上的芯片是用织物升华的。包括Vera CPU，Rubin GPU，CX9 Supernic，NVLink 144扩展开关，Spectrum-X缩放开关和硅光子处理器。鲁宾仍然按计划的明年由大众制作。鲁宾将是我们的第三代NVLINK机架级AI超级计算机，具有成熟且完整的供应链。这使我们保持一年的产品速度，并将继续改变计算，网络，系统和软件。 7月下旬，美国政府开始向中国客户检查H20出售许可证。虽然我们在中国的一些客户在过去几周内获得了许可证，但我们尚未根据这些许可发送任何H20产品。美国政府官员说联合各州政府预计将从H20的许可销售中获得15％的收入，现在美国政府尚未发布法规来规范该法规的要求。随着我们继续处理地缘政治问题，我们的第三季度观点不包括H20。如果解决地缘政治问题，我们必须在第三季度获得20亿至50亿美元的H20收入，如果我们有更多订单，我们可以收取更多费用。我们继续倡导美国政府对中国布莱克韦尔销售的认可。我们的产品是为商业用途的好处而设计和出售的，我们进行的每笔许可销售都将使美国的经济和美国领导层受益。在竞争激烈的市场中，我们希望赢得每个开发人员的支持。如果我们与全球的泰尔（Tayor）竞争，那么美国AI技术的堆栈可以成为世界上的标准。值得注意的是，本季度增加了料斗100和H200的货物。 wE还向中国以外的不可阻挡的客户出售约6.5亿美元的H20产品。料斗需求的月度增加反映了在加速计算上运行的数据中心工作负载的程度，以及CUDA库的功能和全堆叠优化的功能，这将继续提高我们平台的性能和经济价值。随着我们继续提供Hopper和Blackwell GPU，我们专注于响应不断上升的全球需求。这种增长是由云到企业资本支出驱动的，预计今年将投资6000亿美元在数据中心基础设施和计算上，几乎两年来几乎两倍。我们期待AI基础设施中的年度投资继续增长，驱动：需要大量提高推理代理AI来培训和计算计算，主权AI的全球构建，AI采用，实体AI和机器人技术的出现。布莱克韦尔设定了基准，这是新的执行AI识别的标准。随着推理和代理AI在各个行业的普及，AI推理市场正在迅速扩大。 Blackwell的机架级NVLINK和CUDA全栈建筑通过重新识别经济理解来解决此问题。与Hopper相比，GB300平台上新的NVFP4 4位准确性和NVLINK72在每个令牌上增加了50倍，这使该公司可以以前所未有的规模使其计算资金。例如，在GB200基础设施上进行的300万美元投资可以产生3000万美元的代币收入，这是收益的10倍。自推出以来，更改NVIDIA软件与我们开发者生态系统的强度相结合，已提高了Blackwell性能的两次以上。 CUDA，Tensorrt LLM和Dynamo开放最大效率的进步。现在，开放社区资源的CUDA图书馆贡献和NVIDIA的开放库和框架现在已与数百万的工作流程集成在一起。 ThE NVIDIA与全球社区贡献之间现代飞轮的强有力合作增强了NVIDIA的表现领导。 NVIDIA是对OpenAI，数据和软件模型的主要贡献。布莱克韦尔（Blackwell）引入了大型语言模型的突破性预训练方法。使用NVFP4，300时的Gbang计算能够实现训练速度的速度比使用FP8快7倍。这项创新提供了16位准确性和4位速度和效率的精度，这为AI工厂的效率和可扩展性设定了新的标准。 AI行业迅速采用了这项革命性的技术，包括AWS，Google Cloud，Microsoft Azure和Openai等主要参与者，以及Cohere，Mistral，Kimi AI，Gimi AI，Cllexity，Reflection，Reflection，Reflection和Runway等公司。 NVIDIA绩效领导力进一步证明了最新的MLPERF培训基准，GB200取得了全面的成功。请注意即将到来的MLPERF识别结果于9月发布，其中将包括基于Blackwell Ultra的基准。 NVIDIA ServerRTX Pro完全放置在全球系统制造商的制造中。它们是空气酷的，基于PCIE的系统，它们无缝集成到通常的IT环境中，以运行业务的传统IT应用以及最先进的代理和物理AI应用程序。包括许多全球领导者在内的近90家公司已经采用了RTX Pro服务器。 Hitachi将其用于实时模拟和数字双胞胎，Eli Lilly进行药物发现，现代用于工厂设计和自主驾驶验证，以及迪士尼进行引人入胜的叙述。就像将数据中心的业务现代化一样，RTX Pro的服务器有望成为数十亿美元的产品线。主权人工智能正在上升，国家使用本地基础设施，数据和人才来产生独立的能力为NVIDIA带来主要机会。恩维迪亚（Nvidia）领先于我英国和欧洲的nitiati剂。欧盟计划投资200亿欧元，以建造20个AI工厂，其中包括五个超级工厂，法国，德国，意大利和西班牙，并增加AI计算基础设施。在英国，由NVIDIA驱动的Isambard AI超级计算机首次亮相是该国最强的AI系统，在AI性能的21个Exaflops等领域提供了突破性，可以超速加速药物检测和气候建模。我们希望今年能够在AI的最高收入中获得超过200亿美元的收入，自去年以来的两倍以上。网络服务获得了创纪录的73亿美元收入，对AI计算集群的需求不断增长，需要高效率和低网络。它代表每月增加46％，并且每年增加98％，对以太网Spectrumx，Infiniband和NVLink的需求强劲。我们的Spectrumx增强的以太网解决方案为以太网AI工作负载提供了最高的吞吐量和最低的延迟网络。 Spectrumx以太词T可实现两位数的月至月和年增长，年收入超过100亿美元。在热芯片中，我们推出了Spectrum XGS以太网，这是一项技术，旨在将分散的数据中心团结在Gigabit AI Gigafactory中。 CoreWeave是该解决方案的早期采用者，预计将使GPU至GPU通信的速度增加一倍。 Infiniband的收入几乎是每月每月的两倍，这是从上一代提供双重带宽改善的XDR技术的受益，这对于建筑商尤其重要。 NVLINK世界的最快开关具有PCIE Gen 5的14倍带宽，随着客户部署Blackwell NVLink架子级系统，它实现了强劲的增长。 NVLINK融合允许AI的半定位基础架构获得广泛的积极响应。日本即将到来的Fugakunext将通过NVLink Fusion在我们的建筑中包括富士通的CPU。它将运行各种工作量AI，超级计算和量子计算。 Fugakunext加入了在NVIDIA CUDEQ量平台上运行的快速增加的超级计算量表列表和研究中心，包括Ulic，AIST，NNF和NERSC，并得到了300多个生态系统合作伙伴的支持，包括AWS，Google Quantum AI，Quantum AI，Quantinium，Q-era，Q-era和Sciquantum。我们的新机器人计算平台现已可用。 Thor提供的AI的PAI和能源效率的数量级高于NVIDIA AGX ORIN。它运行了最新的模型，用于实时开发和识别AI，以实现最先进的机器人技术。 NVIDIA机器人全栈平台的采用率正在迅速增长。超过200万开发人员和1000多个硬件，软件应用程序和传感器合作伙伴将我们的平台带到了市场。该行业的领导者采用了雷神（Thor），包括敏捷机器人技术，亚马逊机器人技术，波士顿动力学，卡特彼勒，人物，六角形，梅特罗尼克和元。机器人应用要求对设备和基础架构进行更多计算，这代表了我们数据中心平台长期需求的重要驱动力。 Nvidia Omniverse和Cosmos是我们的数据中心物理AI数字双胞胎平台，用于开发机器人技术系统。在Quarthis ter中，我们宣布与西门子合作的大幅扩展，以启用AI自动化工厂。欧洲领先的机器人公司，包括敏捷机器人，神经机器人和通用机器人，正在使用Omniverse平台进行最新更改。在地理位置的快速收入摘要中，中国跌至每月收入数据中心的单位数字。请注意，我们的第三季度观点不包括给中国客户的H20货物。随着客户专注于新加坡的发票，苏里收入的成本增加了第二季度计费收入的22％。在新加坡收费的数据中心计算的99％以上来自美国客户。我们的游戏收入达到了每人43亿美元，每月14％，并且逐年增长49％。这是由于Blackwell Geforce GPU的增长，随着我们增加供应量，强劲的销售继续。在这个季度，我们发送了GeForce RTX 5060桌面GPU。它为全球数百万球员以及高级光束跟踪，神经渲染和AI驱动的DLSS4播放体验带来了双重性能。 Blackwell将于今天9月进入GeForce。这是GeForce当今最重要的升级，提供RTX 5080级的性能，最小延迟和5K分辨率为每秒120帧。今天，我们在4500多场比赛中也将GeForce目录翻了一番，这成为所有云游戏服务中最大的游戏库。对于AI爱好者，设备侧AI在RTX GPU上表现最好。在OpenAI中配合Kami，以优化数百万个支持RTX的设备的开放式GPT模型源，以进行高质量，快速有效的推理。通过t他的RTX平台堆栈，Windows开发人员可以创建旨在在世界上最大的AI PC用户群上运行的AI应用程序。专业可视化收入达到6.01亿美元，同比增长32％。增长是由于采用了高端RTX工作站GPU和AI驱动的工作量，例如设计，仿真和原型制作。主要客户使用我们的解决方案来加快其运营。 Activision暴风雪使用RTX工作站来增强创意工作流程，而AI机器人图将RTX与GPU一起使用，以增强人形机器人的能力。受自动驾驶解决方案驱动的不可收入率（仅包括在内计算收入）为5.86亿美元，高达69％。我们开始派遣Nvidia Thor Soc，Orin的选择。 Thor的到来恰逢朝着视觉，语言，模型架构，AI发展和更高水平的自主权的加速发展。雷神是我们创建的最成功的机器人和自动驾驶计算机。我们的完整的AV软件平台今天正在制造中，为NVIDIA开放了数十亿美元，同时提高了车辆安全性和自主权。现在转到我们其余的损益表，GAAP毛利率为72.4％，非毛利率为72.7％。这些数字包括从释放先前保留的H20股票中获得的1.8亿美元或40点基准。除这些收入外，非毛利润率为72.3％，这仍然超出了我们的观点。 GAAP运营成本每月增加8％，而根据不公开募力率增加了6％。这种增长是基于计算和基础设施成本增加，付款和福利成本的增加。为了支持Blackwell和Blackwell Ultra的增长，库存从第一季度的110亿美元增加到第二季度的150亿美元。当我们优先考虑第二季度的增长和战略计划时，我们退还了100亿美元o股东通过股票和现金股息。我们的董事会最近批准了一项耗资600亿美元的购买授权，在第二季度末增加了我们剩余的147亿美元授权。现在，让我们go你转向我转到第三季度的观点。预计第三季度的总收入将为540亿美元，上升和下降2％。这代表每月增长超过70亿美元。同样，我们的观点不包括将H20发送给中国客户的任何假设。 GAAP和非GAAP的毛利率预计分别为73.3％和73.5％，上下浮动50个基本点。我们继续预期，到年底，非GAAP毛利率将达到70％的中距离水平。预计GAAP和非GAAP运营分别为59亿美元和42亿美元。全年，我们希望运营成本同比增长至30％的高细分市场，HIG她比我们以前预期的是中午30％。我们正在对业务进行加速投资，以提前获得大型增长机会。 GAAP和非GAAP其他收入和支出预计将大约5亿美元的收入，不包括非公平安全和公开持有的股权安全的损益。 GAAP和非草税率预计为16.5％，不包括任何离散项目，上下浮动1％。在我们的网站上，CFO评论和其他信息中包含了更多财务数据。最后，让我专注于金融界即将发生的事件。我们将于9月8日参加在旧金山举行的高盛技术会议。我们的年度NDR将于10月初开始。 GTC数据中心会议于10月27日开始，Jensen的主题演讲定于28岁。我们期待了解您的SA活动。我们讨论2026财年第三季度业绩的收入电话定于11月19日。今天我们是Starting问。操作员，请开始查询会话。主持人：谢谢。 （操作说明）我们将花点时间调整问答列表。提醒您，请将问题限制在一个。谢谢。您的第一个问题来自Cantor Fitzgerald的CJ Muse。请问。 CJ缪斯：下午好。感谢您接受我的问题。考虑到从晶片到机架的传输旋转为12个月，您今天已经确认鲁宾会在下半年的计划中提高产量，很明显，其中许多投资是依靠电力，冷却和其他条件的多年项目。我希望您可以从高水平的角度来解释您对2026年穆拉增长的愿景，如果您可以在网络和数据中心发表评论，它将很有用。谢谢。 Jensen Huang，创始人，总裁兼首席执行官：感谢CJ。从最高级别开始，增长驱动力是AI推理的进化和引入。聊天机器人过去曾经是一次你给它提示，它将发展一个答案。现在，AI将进行研究，考虑并制定计划，它可以使用工具。这被称为长时间思考，而思考的时间越长，更好的答案通常会产生。一次生产和进入代理AI模型所需的计算量可能是一百次，一千次或更多，因为它需要大量的研究，阅读和理解。因此，代理AI所需的计算量显着增加。当然，有效性也大大提高。由于代理AI，幻觉现象-Guni显着降低。现在可以使用工具并执行任务。它为企业打开了新的可能性。多亏了代理AI和视觉语言模型，我们现在看到了物理AI，机器人技术和自主系统的突破。去年，AI取得了巨大的发展。代理系统和推理系统是完全革命性的。今天我们已经建造了Blackwell NVLink72 SystEM，一个暂时出生的机架级计算系统。我们已经发展了几年。去年，我们从NVLink72上的NVLink8（节点级计算，每个节点一个计算机）迁移，每个机架都是计算机。用机架级系统打破NVLink72非常困难，但是Thoseresult很棒。多亏了NVLink72，我们看到了速度提高的阶数，因此在能源效率和代币产生的有效性方面显着提高。因此，在接下来的几年中 - 您询问长期情况。在接下来的五年中，通过Blackwell，Rubin和后续产品，我们将在AI基础设施上扩展到3万亿美元 - 4万亿美元的机会。在过去的几年中，您已经看到了前四大云服务提供商的资本支出，这些服务提供商已翻了一番6000亿美元。因此，我们正处于这种建筑的开始，AI技术的进步确实使AI能够加强和解决M的问题任何不同的行业。主持人：下一个问题来自美国银行证券的Vivek Arya。请问。 Vivek Arya：谢谢您提出我的问题。 Colette，我想澄清在中国一笔20亿美元至50亿美元的业务中需要发生的事情，以及您进入第四季度时，中国业务的可持续速度是什么。然后，詹森（Jensen）关于竞争风景，您的一些主要客户正在共享或计划许多ASIC项目。我认为您的一位ASIC竞争对手已经签署了他们的AI业务可以增长55％，明年60％。您是否认为在某种情况下，市场上的ASIC并远离NVIDIA GPU？您从客户那里听到了什么？他们如何管理一般目标芯片和ASIC之间的分布？谢谢。执行副总裁兼首席财务官Colette Kress：感谢Vivek。第一个回答KAMGA关于H20 CH何时可以哨时的问题。我们对市场上H20芯片的需求，WE已获得第一组许可证，我们也准备给他们。这就是为什么我们谈论本季度可以派遣约20亿美元至50亿美元的原因。我们仍在等待政府和企业之间反复同意的一些地缘政治问题，他们决定采取收购计划和具体行动。情况尚不清楚，我们无法确定本季度的确切运输量。但是，如果有更多的需求和许可证到达，我们还可以继续生产更多的H20芯片并扩大运输。创始人，总裁兼首席执行官詹森黄（Jensen Huang）：NVIDIA生产的产品与特定的集成电路（ASIC）截然不同。让我们先谈谈ASIC。许多项目已经开始，已经建立了许多星尘，但实际上很少有产品用于制造。原因是这确实很困难。加速计算与整体计算不同，您不能只编写软件，然后将其包含在Proces中SOR。加速计算是一个完整的协作设计问题。近年来，AI工厂变得越来越复杂，因为该问题的规模急剧增加。这绝对是世界计算机科学最严重的问题。整个技术堆栈非常复杂。从基于自回旋的生成模型到基于爆炸性的开发模型到混合模型到多模式模型，模型迅速变化。无论是变压器的导数或进化版本，不同的新兴模型的数量都是惊人的。我们的好处是，每个云平台都可以使用NVIDIA，并且每个计算机公司都提供我们的产品。从云到部署，从计算到机器人，我们都采用了相同的编程模型。因此，对于世界上的每个框架来说，支持NVIDIA都是有意义的。当您构建新的模型体系结构时，在NVIDIA中发布是最明智的选择。 Div我们平台的性能反映在任何体系结构中出现的能力，我们都在其中，并且我们加速了整个过程，从处理数据到预训练，再到加强研究的培训后，再到推理。因此，当您使用NVIDIA平台生产数据中心时，它是实用且使用更长的寿命周期。另外，这是一个纳帕尤（Napayou）复合的系统问题。人们不仅谈论芯片本身，而且许多人谈论ASIC，尤其是GPU。 But in order to develop the Blackwell platform and rubin platform, we need to build CPUs that connect fast memory, low strength and memory good energy for the huge capacity required for smart AI, connect to GPUs, Supernics, Scalable switches (we call NVLINK, which is a full -time revolutionary technology, now and now and now and now Switch-out switches, if it is volume or spectrum-x e about, now switches, we can prepare for AI superfactory with Dogiwa计算能力和所有人都是相关。我们称此Spectrum-XGS，我们刚刚在本周的Hot Chips会议上宣布了技术。我们所做的一切的复杂性是剩下的TPET。现在的规模真的很大。最后，我想补充一点，我们有充分的理由出现在每个云平台上。我们不仅是最好的能量，而且我们的性能与功率比是所有计算平台中最好的。在数据中心受功率限制的世界中，动力消耗的比率直接推动收入增长。您在此之前听到我说，您购买的次数越多，您的成长就越多。由于我们的金钱金额很高，您也可以获得良好的收入利润率。因此，使用NVIDIA架构的增长机会和毛利机会绝对是最好的。这些是每个云提供商，每个开始以及每个计算机公司选择NVIDIA的许多原因。我们确实是AI工厂的全面，整体，整体堆栈解决方案。主持人：下一个问题来自梅利乌斯Ben Reitzes。请问。 Ben Reitzes：谢谢。詹森（Jensen），我想询问您有关在本十年末花费数据中心基础架构的预测。您以前提到了大约1万亿美元的规模，我相信这仅是指2028年的计算支出。如果您参考以前的评论，那么3万亿美元至4万亿美元可能意味着计算支出超过200万亿美元。我想知道这是否正确，这是否是您在这十年末看到的。我想知道您认为有NVIDIA。您目前在基础架构的整体计算中有很大的一部分。另外，您还记得任何瓶颈，例如电力，都会影响3万亿美元至4万亿美元目标的现存吗？谢谢。 Jensen Huang，创始人，总裁兼首席执行官：谢谢。如您所知，前四个Hyperscale Cloud服务提供商的资本支出在两年内仅翻了一番。在AI革命的整个发射中竞争今天进行了，资本支出每年的6000亿美元翻了一番。从现在到这十年末，还有五年，而6000亿美元仅代表了前四大超级云服务提供商。我们还有其他建立本地基础设施的公司。云服务提供商是在全球范围内建立的。美国的成本约占全球计算的60％，随着时间的流逝，您会认为AI应该反映GDP量表和增长，当然它将加速GDP的增长。我们在这方面的重要性是AI基础设施的很大一部分。在Gawinatt AI工厂中，成本可能在上升和下降10％，例如500亿美元至600亿美元，我们约占其中的35％，约为500亿美元的GW数据中心中的35％。当然，您会得到更多的GPU。我认为人们熟悉我们建立GPU并发明GPU，但是如您所知，在过去的十年中，我们确实更改为AI基础设施compa纽约。仅构建具有六种不同类型的芯片的Rubin AI SuperComputMayro，并且要按照GigAW的规模进行测量，您需要数十万GPU计算节点和大量机架。因此，我们确实是一家AI基础设施公司，我们希望继续为该行业的发展做出贡献，并使AI更有用，并且提高每瓦的性能非常重要，因为当您提到的限制因素，世界总是可以遇到权力限制或AI基础设施或AI建筑物的限制，因此我们需要尽可能多地从该工厂挤压价值。 NVIDIA每单位能源消耗的绩效推动了植物收入的增长。它直接转化为100兆瓦的工厂，每100兆瓦就可以驱动您的收入。这是每100兆瓦工厂的令牌数量。在我们的情况下，每美元的支出都如此之高，以至于您的毛利率是最好的。尽管如此，这些是未来的限制因素，而3美元在未来五年中，最高可达4万亿美元的狮子会有些合理。主持人：下一个问题来自摩根士丹利的乔·摩尔。请问。约瑟夫·摩尔：太好了。谢谢。祝贺您重新开放中国的机会。您能谈谈那里的潜在客户的picdepending吗？您提到了AI软件的一半，那里有一半，该业务中的Nvidia可以增长多少？将Blackwell的建筑许可在那里获得许可有多重要？詹森·黄（Jensen Huang），创始人，总裁兼首席执行官：我估计，中国市场今年将为我们提供近500亿美元的机会。如果我们可以通过竞争性产品达到这个市场，如果今年为500亿美元，您预计它每年将增长50％，就像世界其他地区的AI市场正在增长一样。这是世界上第二大计算市场，也是AI研究人员的聚会区域。全球近50％的AI研究人员在中国。大多数顶级开放资源模型都是在中国创建的。所以我认为这对美国技术公司NA非常重要。如您所知，开放资源是在一个国家创建的，但在全球范围内使用。来自中国的开放资源模型真的很棒。 DeepSeek当然受到了全球关注。 Qwen很棒。基米很好。还有大量的新型号。这些是多模式，出色的语言模型，真正驱动了全球AI Enterprise AI，因为公司希望构建自己的自定义软件堆栈。因此，开放资源模型对企业来说确实很重要。对于也想手工开发系统的SaaS来说，这确实很重要。对于全球机器人技术来说，这确实令人难以置信。因此，开放资源确实很重要，对于美国公司而言，满足这一需求很重要。它将乞求大规模的市场。我们与政府交谈符合中国市场的美国公司的重要性。如您所知，H20已被批准为不在该公司的公司TITY列表和许多许可已被批准。因此，我认为我们有机会将布莱克威尔带到中国市场是真实的。因此，我们只需要继续倡导者，即美国科技公司可以领导并赢得AI竞赛的公义和重要性。主持人：下一个问题来自富国银行的亚伦·雷克斯。请问。亚伦·雷克斯（Aaron Rakers）：谢谢，我想回到本周的Spectrum XGS主题，考虑到以太网产品的年收入现已超过100亿美元。您如何看到Spectrum XGS的机会空间？我们应该认为这是数据中心互连的一层吗？您是否考虑到以太网投资组合中这个机会的规模？谢谢。 Jensen Huang，创始人，总裁兼首席执行官：我们现在在网络上提供三种技术。一个用于垂直缩放，一个用于水平缩放，另一个用于跨域缩放。垂直量表是开发最大的虚拟GPU，即虚拟计算节点。 NVLink是革命性的。 NVLINK 72使Blackwell与Hopper 8的NVLink相比，Blackwell能够实现这一一代的杰出飞跃。现在，我们长期以来一直在思考，思维模型，AI代理和认可系统。 NVLink通常会增强内存带宽，这对于理解系统至关重要。 NVLink 72很棒。然后我们测量网络，并有两个选择。我们拥有Infiniband，毫无疑问，它具有最低的抖动，最低的抖动，最佳的缩放网络。在管理这些网络方面，它需要更多的专业知识。对于超级计算，Infiniband和Quantum Infiniband是顶级模型制造商的明确选择。如果您正在对AI工厂进行基准测试，那么Infiniband的工厂表现最好。对于那些想要使用以太网的人，由于他们的整个数据中心是使用以太网构建的，因此我们有一种新型的以太网，称为Spectrum以太网。光谱以太网还没有准备好。它具有完整的新技术设计D用于低潜伏期，低抖动和拥塞控制。它比市场上的任何产品都能更接近Infiniband。这就是我们所说的频谱x以太网。最终，我们有Spectrum XGS，这是一个千兆级量表，用于连接管理数据中心，许多AI工厂成为超级物品，大型系统。在AI工厂中，网络显然非常重要。实际上，选择合适的网络，吞吐量的绩效和改进从65％增加到85％或90％，这实际上使网络成本微不足道。选择合适的网络，通常为此付费，但是您将获得令人难以置信的回报，因为正如我之前提到的，AI Gigue工厂可能耗资500亿美元。因此，提高工厂效率十二个百分点可以带来100亿或200亿美元的有效回报。互联网是其中非常重要的一部分。这就是为什么网络投资这么多的原因。这就是为什么我们获得了五个一年前的一半。正如我们之前提到的，今天的Spectrum-X是一项大生意。它只有大约一年半。因此，Spectrum-X是本垒打。这三个都会很棒。 NVLink用于垂直尺度，Spectrum-X和Infiniband用于水平尺度，然后将Spectrum-XG用于跨域缩放。主持人：下一个问题来自伯恩斯坦研究的Stacy Rasgon。请问。 Stacy Rasgon：您好，谢谢您回答我的问题。我想问科莱特一个更具体的问题。至于增长超过70亿美元，其中大多数将来自数据中心。如何在Blackwell，Hopper和网络之间分配这70亿美元？在本季度，布莱克威尔（Blackwell）似乎是270亿美元，从上个季度的230亿美元起。 H20之后，Hopper仍然有6美元的笔刷或70亿美元。霍珀的强劲表现会继续吗？我如何了解这三个不同组成部分之间的70亿美元的分布？执行官Colette Kress副总裁兼首席财务官：感谢Stacy的问题。首先，从第二季度到第三季度的增长，布莱克韦尔仍然是我们商业中心业务的主要部分。但是请记住，当我们出售Jensen刚才提到的重要NVLink系统时，它有助于我们的计算和网络中的一部分。我们仍然出售料斗。我们仍然出售H100，H200。但是，它们再次是HDX系统，我仍然相信Blackwell将是我们业务的重要组成部分。我们将继续。我们没有更多有关如何完成本季度的具体细节，但是您应该期望Blackwell将再次涂抹增长驱动器。主持人：下一个问题来自高盛的吉姆·施耐德（Jim Schneider）。请问。吉姆·施耐德（Jim Schneider）：下午好。感谢您回答我的问题。您已经清楚地明确了您所看到的劣质模型的机会，鲁宾的技术规范也很清楚。但是也许您可以提供一些支持关于您如何看待鲁宾产品的未来变化的信息。它为客户提供了哪些其他功能？您是否认为从性能的角度来看，鲁宾比我们看到的布莱克韦尔更大，较小或相似的改进？谢谢。 Jensen Huang，创始人，总裁兼首席执行官：好的，谢谢。鲁宾，我们使用年度周期。我们采用年度周期的因素是，这样做可以加快成本降低，而我将收入的产生与客户相比。当我们改善每个WAT的性能，即每单位能源使用的产生时，它才真正推动客户收入的增长。为了理解系统，Blackwell性能每瓦将比料斗高。因此，对于相同数量的能源消耗，每个人的数据中心都按照定义为能源强迫，对于我们使用Blackwell的任何数据中心，与当今世界上所做的一切相比，您都可以最大化收入。由于出色绩效，投资资本成本的有效性将使您提高毛利率。只要我们对每一代产品都有很棒的想法，我们就可以通过PEXIT新建筑提高客户收入，AI功能和收入利润率的生成。因此，我们建议我们的合作伙伴和客户根据年度失败调整速度并建立数据中心。鲁宾将有一系列新想法。我停下来，是因为从现在到一年后，我有足够的时间告诉您鲁宾带来的所有成功。但是，鲁宾有很多很棒的想法。我想告诉你，但我不能。我会在GTC上告诉您更多有关它的信息。但是，明年，我们试图获得GRAKENWELL，GB200，然后是Blackwell Ultra，GB300。我们正在努力促进数据中心的构建。这个人显然是记录的一年。我期待明年成为创纪录的一年。一方面，我们将继续提高AI的性能能力并朝着人工超级智能发展，另一方面，我们将继续提高一代人的Hyper-Big云服务提供商的一代能力。主持人：最后一个问题来自蒂莫西·阿库里（Timothy Arcuri）的瑞银。请问。蒂姆·阿库里（Tim Arcuri）：非常感谢。詹森（Jensen），我想问你，当您现在回答问题时，您提到了一个数字，您说AI市场的复合年增长率为50％。我想知道明年的可见性。这是您明年向数据中心收入多少收入的合理目标吗？我认为您将继续成长。谢谢。詹森·黄（Jensen Huang），创始人，总裁兼首席执行官：我认为最好的看法是，明年我们对大客户有合理的预测。非常非常重要的预测。我们仍然有许多企业战斗，许多初创公司都在创造。不要忘记我们仍处于增长的早期阶段。别忘了AI的本地初创公司获得了1000亿美元的乐趣去年丁。今年，这一年尚未完成，并获得了1800亿美元的资金。如果您查看构成收入的主要AI初创公司的本地AI，去年是20亿美元。今年是200亿美元。难以想象的是，这将比今年高10倍。该模型的开放模型现在正在开放大型企业，SaaS公司，工业公司和机器人公司加入AI Revolution的机器人公司，这是另一个增长的来源。无论是AI，Enterprise SaaS还是工业Aako还是初创企业的本土业务，我们都对AI的兴趣和需求都非常重要。我相信您知道您知道外面的所有热门话题。温暖的地方是卖的一切。 H100被出售，H200出售了。大型云服务提供商从其他云服务提供商处租用容量。 AI的本地初创公司确实争先恐后地获得容量，因此他们可以训练倾斜模型。因此需求真的很高。但是看长时间 - 从我们今天所处的角度来看，资本支出在两年内翻了一番，现在每年接近6000亿美元。仅在大型和超级大型服务提供商中，我们以这项6000亿美元的年度规模长大，这意味着其中很大一部分是不合理的。因此，我认为在接下来的几年中，我们肯定会在这十年中看到非常快速和重要的增长机会。让我结束膨胀，布莱克韦尔是世界正在等待的下一代AI平台。它提供了出色的代际跳跃。 NVIDIA的NVLINK72机架级计算是革命性的。随着AI模型以数量级的顺序推动培训和绩效要求，技术将在适当的时间进行。 Blackwell Ultra正在全速前进，需求非常强劲。我们的下一个平台鲁宾已开始制作工厂。我们有六个新芯片代表鲁宾平台，所有这些平台都在TSMC中完成。鲁宾将是我们的第三代NVLINK机架级AI超级计算机。因此，我们希望拥有一个较旧的供应链。 Blackwell和Rubin AI工厂平台将在本十年末在全球AI工厂建设中扩展到3万亿美元，至4万亿美元。客户建造更大的AI工厂。从成千上万的GPU Hopper到数十兆瓦的数据中心，到当今100兆瓦的100个设施中的成千上万个Blackwell，我们将建立数百万卢比GPU平台，这些平台使Dogiwa赋予了多站点AI AI Gigafactories。每一代产品的需求正在增长。一次聊天机器人已经出现在可以研究，计划和使用工具的推理AI代理中。这在训练和计算计算要求中带来了数量级。特工AI正在变老，为商业市场打开了创造特定于工作流程，商业产品和服务的特定代理商的机会。人工智能实体时期已经到来，一个新的工业Y是在生物体技术和工业自动化技术领域开放的。每个工业公司都必须建造两个工厂，一个用于制造机器，另一个用于开发机器人AI。 Nvidia在本季度获得了创纪录的收入，这是我们发展历史上的非凡里程碑。机会很大。一场新的工业革命开始了。进行了人工智能竞争。感谢您今天的参与，我期待与您交谈下一个收入电话。谢谢。主持人：电话会议今天结束。会议结束后，您现在可以断开连接。 特别声明：上面的内容（包括照片或视频（如果有））已由“ NetEase”自助媒体平台的用户上传和发布。该平台仅提供信息存储服务。 注意：上面的内容（带有MGA的照片和视频（如果有））已由NetEase Hao用户上传和发布，该用户是社交媒体平台，仅提供信息STORAGE服务。 伦敦儿科特别会议分享，学龄儿童，行为，发展和发展儿童的多动症，高级儿科团队将与您交谈并回答！